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转自：新华财经开云体育

新华财经上海6月1日电（葛佳明） 本周（5月26日至31日），好意思国关税计策不笃定性加重，好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔与好意思国总统特朗普会面时重申，好意思联储计策将整个取决于行将发布的经济数据。财报超预期，一定进度提振商场对科技股信心。好意思国通胀合手续放缓，但商场广宽以为关税对通胀的影响尚未败露，后续好意思联储利率旅途仍具有不笃定性。巨匠风险钞票多半上行，好意思元小幅收涨，好意思债收益率下行，黄金、白银颤动走低。

好意思股商场方面，三大股指全周均累计上升，其中，标普500指数全周累计涨1.88%，5月涨幅6.15%，为2023年11月以来最好单月发扬；纳指全周累计涨2.01%，5月全月累计涨9.56%；说念指全周累计涨1.60%，全月累计涨幅为3.94%；罗素2000指数全周累计上升1.3%，5月累计涨幅达到5.2%。

科技股“七巨头”本周多半反弹收涨，其中，英伟达累计涨幅为1.73%，Meta累计涨幅为1.72%，特斯拉累计涨幅为1.59%，累计涨幅为1.21%，亚马逊累计涨幅为0.94%，谷歌A累计涨幅为0.51%，苹果则累计收跌0.25%。

欧洲股市方面，欧洲STOXX 600指数本周累计上升0.65%，5月累计上升4.02%；德国DAX指数周累计上升1.56%，5月份累计上升4.02%；法国CAC 指数全周累计上升0.23%，5月份累涨2.08%；英国富时100指数全周累计上升0.62%，5月份累涨3.27%。

亚太股指方面，日经225指数本周收涨，全周累计涨幅为2.17%，5月累计涨幅为5.33%；印度SENSEX30指数全周跌0.33%，5月累计涨幅为1.51%；韩国详细指数本周涨4.07%，5月累计涨幅为5.52%。

外汇商场方面，好意思元合手续走弱，一度跌破99关隘，随后因好意思国浪掷者信心改善及商场风险偏好回升，好意思元指数全周小幅收涨0.32%，但5月累计下落0.2%，为畅通第五个月下落；非好意思货币方面，欧元、英镑、日元本周受好意思元走势影响均履历先涨后跌行情，日元全周累计跌幅超1%，5月累计跌0.7%； 欧元兑好意思元本周累计下落0.14%，5月累计涨幅为0.16%。

巨额商品方面，黄金举座颤动下行，因关税计策一度出现温存，避险神气降温，金市履历“过山车”行情，伦敦现货金周初最低跌至3245好意思元／盎司，但周四出现反弹，本周收于3288.5好意思元／盎司，累计下落超2%；纽约金主力期货合约本周跌1.57%，收于3313.1好意思元／盎司，5月累计下落0.18%。

海外油价方面，受地缘政事与供需出息交汇影响，商场对OPEC+7月份将不时大幅增产的担忧，鼓励海外油价冲高回落。举座来看，纽约WTI原油主力期货价钱全周累计跌1.20%，至60.79好意思元／桶，5月累计涨幅为4.43%；伦敦布伦特原油主力期货合约收于每桶62.61好意思元，全周跌幅为3.35%；5月累计涨幅为2.54%。

航运商场方面，关税计策温存的利好音信不时复旧商场，多半航路商场运价不时走高，带动详细指数上升。5月30日，上海航运交游所发布的上海出口集装箱详细运价指数为2072.71点，较上期上升30.7%。现时航运商场呈现欧线弱、好意思线强的分化口头，本周集运指数期货（欧线）主力合约回落，全周累计跌幅达6.25%，但在抢运逻辑下，集运指数（欧线）主力合约5月全月累计涨幅达到59.86%，领涨大类钞票。

下周（6月2日至7日），欧洲央行和加拿大央行均将公布利率决议，好意思国行将公布包括5月ISM制造业PMI、5月非农办事数据、好意思国5月密歇根大学浪掷者信心指数在内的多项进军经济数据，将进一步向投资者展示关税计策对经济的影响，好意思联储多位官员发表谈话并将公布经济情状褐皮书。

欧洲央行公布利率决议

北京时分6月5日（周四）20:15，欧洲央行将公布5月利率决议，随后欧洲央行行长拉加德将召开货币计策新闻发布会。商场广宽以为，跟着欧元区通胀合手续下行，欧洲央行将在6月进一步降息，将入款利率再度下调25个基点至2%，为自2024年6月以来的第八次降息。

但在6月后，欧洲央行展望对后续利率旅途判断将更为严慎，目下商场预期7月再度降息25个基点的可能性降至25%，拉加德在与商场的计策疏导中或将保留计策的无邪性，直到贸易计策的局面更为豁达。

跟着欧洲经济发扬和通胀出息存在不笃定性，部分欧洲央行官员也在此前反复强调后续暂缓降息的可能，欧洲央行货币计策有贪图不笃定性加大。

欧洲央行管委会资深委员克拉斯·诺特亦劝诫称，负面的需求冲击会立即败露，短期内压低通胀，但供应冲击可能导致中弥远通胀走高。其逻辑在于，贸易壁垒将举高通盘东说念主的资本，并导致分娩链愈加碎屑化——这种模式自然作陪更高资本。

与此同期，欧元区濒临的表里部风险合手续加大。凭证标普巨匠与汉堡贸易银行（HCOB）最新发布的采购司理东说念主指数（PMI）初值，欧元区详细PMI由4月的50.4回落至49.5，跌破兴衰线（50），低于商场预期。

在这次的议息会议上欧洲央行还将更新对欧元区经济和通胀情况的预测数据，巴克莱分析师以为，研讨到关税计策的不笃定性加重、能源价钱下降，以及欧元走强，展望将下调近期经济增速和通胀预期，展望2025年全年GDP增长率保管在0.9%不变；2026年GDP增速将被下调0.2个百分点至1.0%。

通胀方面，巴克莱展望欧元区2025年全年通胀预期将下调0.2个百分点，同比增速降至2.1%；2026年全年通胀预期将下调0.1个百分点，同比增速降至1.8%。

牛津经济盘问院高档经济学家里卡多·马尔切利·法比亚尼指出，油价的下落以及欧元的走强，将会牵累欧元区能源通胀，并以至分娩插足与入口商品价钱缩短。与此同期，需求所际遇的冲击将拉低中枢通胀水平，并加快工资增长的放缓门径。

富国银行暗示，最近的欧元区数据呈现“休戚各半”的迹象，但举座来看，研讨到通胀压力出现缓解，加之巨匠不笃定性影响商场神气并可能进一步牵累欧元区的增长，欧洲央行降息周期尚未实现。欧洲央行的计策利率目下已接近“中性”水平，展望该行将在6月和9月的会议上隔离降息25个基点，届时入款利率将降至1.75%的低点。

好意思国非农办事数据揭晓

北京时分6月6日（周五）20:30，好意思国劳工部做事统计局将公布好意思国5月非农办事证据，近期劳能源商场数据出现疲软信号，5月非农办事数据可能进一步自满好意思国办事商场将出现降温信号。

新华财经记者梳剃头现，机构对非农数据最新预测中值自满，好意思国5月新增办事东说念主数将较4月的17.7万东说念主下降至13万东说念主；展望舒适率将保合手在 4.2%的水平，平均每小时薪资环比增速展望由上月的0.2%升至0.3%。

4月好意思国新增非农办事东说念主数为17.7万东说念主，高于分析师一致预期的13.8万东说念主，但此前两个月新增办事东说念主数累计下修5.8万东说念主。

分析师广宽以为，尽管4月新增非农办事 暂保管韧性，但关税阴云对办事的牵累或迟缓败露，前瞻方向也引导好意思国办事后续或将走弱，5月非农数据或将初度真实揭示，在速即变化的贸易环境下，好意思国劳能源商场的运功绩况。要是5月非农办事数据出现显著下滑，则好意思联储本年降息的概率或将大幅上行。

富国银行分析师暗示，5月非农办事数据将迟缓自满出关税迷蒙运转影响好意思国企业的招聘意愿，展望5月非农新增办事东说念主数或将放缓至12.5万东说念主。具体来看，办事招聘平台Indeed数据自满，企业招聘公告合手续减少，新职位发布数目降至2020年以来低位，好意思国小企业的招聘也迟缓减少，采购司理东说念主指数（PMI）中的办事分项也在兴衰线隔邻游荡。

富国银行以为，因季节性身分，5月的办事商场的招聘意愿会偏强，但因关税计策的不笃定性，本年企业招聘意愿料收缩。同期，企业也并未出现大幅裁人的情状，展望舒适率保管在4.2%的水平。

但需珍重的是，实现5月24日的一周，好意思国初度恳求舒适施济东说念主数环比增多1.4万至24万，高于商场预期的23万。经济学家暗示，好意思国政府加征关税等贸易计策使企业难以提前制订计较，好意思国舒适率可能上升。

摩根大通经济学家阿比尔·莱因哈特（Abiel Reinhart）以为，好意思国初度恳求舒适施济东说念主数的增多，或使5月好意思国的舒适率升至4.3%。好意思联储也以为改日几个月劳能源商场存在走弱的风险。而要是好意思国办事商场数据超预期收缩或让好意思联储后续利率旅途不笃定性加重。

裁剪：李一帆