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（开头：中信建投金钱处治）开yun体育网

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本周行情顾忌

本周（8.4-8.8) A 股阛阓全体呈现上行态势，各主要指数大部分出现不同历程高涨，阛阓全体交投活跃度相对较好。

本周沪指涨跌幅2.11% ，深证成指涨跌幅1.25%，创业板指涨跌幅0.49%。本周万得全A成交额达8.48万亿元，日均量能较上周比拟略有着落。

行业板块上，国防军工、有色金属、机械开导等标的涨幅居前；医药生物、狡计机、商贸零卖等行业跌幅相对靠前。

阻挡2025年8月5日，A股两融余额达20002.59亿元，再次结巴2万亿元大关，创近十年新高。其中，融资余额19863.11亿元，融券余额139.48亿元，阛阓作念厚情谊占优。这是继2015年7月以来，A股两融余额再次结巴2万亿元关隘。

贵府开头：Wind，阻挡20250807；历史不代表改日，阛阓有风险，投资需严慎

两融余额再破2万亿元，投资者风险偏好显贵回升，阛阓信心回暖，交投活跃度擢升。跟着阛阓成绩效应运转积聚，融资客加仓意愿增强，有助于酿成"成绩效应-资金流入"正向轮回，A股改日有望链接上行。

贵府开头：Wind，阻挡20250807；历史不代表改日，阛阓有风险，投资需严慎

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本周热门聚焦

学前阐明免保教费新政落地，惠及1200万儿童

国务院办公厅印发《对于冉冉实践免费学前阐明的看法》（以下简称《看法》）。《看法》明确，从2025年秋季学期起，罢免公办幼儿园学前一年（即幼儿园大班）在园儿童的保育阐明费；对阐明部门批准成立的民办幼儿园学前一年在园儿童，参照当地同类型公办幼儿园罢免水平，相应减免保育阐明费。后续还将统推敲论学龄东谈主口变化、财力景色等因素，研究当令完善免费战略。

《看法》指出，对于因免保育阐明费导致幼儿园收入减少的部分，由财政对幼儿园赐与援救，关系资金由中央财政和地点财政共同承担。在落实好免保育阐明费战略的同期，还将统筹作念好家庭经济贫穷儿童等群体的资助、健全学前阐明插足机制等责任，股东学前阐明普及普惠发展。

GPT5发布：AI期间进入“超等智能”阶段

GPT5发布，才调跃迁使得模子级别擢升至“博士级各人”，在文本、编程、数学和健康等12项基准测试中全面稀薄竞品，尤其在复杂推理任务上接近AGI水平。同期，幻觉风景减少了80%，在深度念念考形状下诞妄率较GPT-4o镌汰45%，沉寂推理诞妄率镌汰80%，申诉的可靠性和安全性显贵擢升。算力基础身手或将在短期内最受益，跟着GPT-5参数限制的扩大，磨练和推理算力的需求激增，股东关系GPU的需求回升，并促进国产算力芯片的加速替代。此外，光模块和做事器阛阓也因群众数据中心扩容而受益，边际算力的需求不异增长，十分是AI末端开导的普及。

标普守护中国主权信用评级和预测相识

标普国际信用评级公司8月7日发布讲述，决定守护中国主权信用评级“A+”和预测“相识”不变。中国财政部接洽厚爱东谈主暗意，很兴盛看到标普作出守护中国主权信用评级和预测相识的决定，标普讲述对中国经济增长韧性和债务管控见效高度招供，体现了对中国经济向好出路的信心。

从永恒来看，中国经济基础稳、上风多、韧性强、后劲大，撑抓高质地发展的积极因素不停积聚。中国秉性社会主义轨制上风、超大限制阛阓上风、完好产业体系上风、丰富东谈主才资源上风王人为经济抓续健康发展提供了坚实保险。改日，中国将链接增强经济发展的内生能源，不排除据国表里时势变化，实时研究和动态支持战略储备，确保经济抓续稳中向好，为宇宙经济发展孝顺中国力量。

前7月我国货色贸易出进口总值25.7万亿元，同比增3.5%

海关总署公布本年前7个月外贸数据。据统计，2025年前7个月，我国货色贸易出进口总值25.7万亿元东谈主民币，同比（下同）增长3.5%。其中，出口15.31万亿元，增长7.3%；进口10.39万亿元，着落1.6%，但降幅较上半年收窄1.1个百分点。对于本年前7个月外贸推崇，海关总署统计分析司司长吕大良暗意，本年以来，各地各部门按照中央的有盘算推算部署积极当作、攻坚克难，我国经济运行稳中有进，面对复杂外部环境，外贸运行保抓朝上向好势头。7月当月，我国出进口增速进一步加速，出口、进口王人保抓增长。

央行聚合第9个月增抓黄金

国度外汇局公布最新外汇储备限制数据。阻挡7月末，我海外汇储备限制为32922亿好意思元，较6月末着落252亿好意思元，降幅为0.76%。另据中国东谈主民银行线路，阻挡7月末，我国黄金储备为7396万盎司，环比加多6万盎司，为聚合第9个月增抓黄金。预测改日，国度外汇局称，我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，恒久向好的撑抓条款和基本趋势莫得变，故意于外汇储备限制保抓基本相识。

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基会在此

中枢资产打底，卫星树立捕捉风口，动态优化组合，有望匡助咱们更好地已毕资产保值升值的指标。

中枢树立

博谈叁佰智航，（A：007470/C：007471），风险等第：R3

沪深300增强ETF，（561300.SH），风险等第：R3

A500指数ETF，（560610.SH），风险等第：R3

沪深300指数和A500指数均为A股中枢资产的代表指数。树立中枢资产一方面有较大契机共享优质龙头公司发展带来的恒久红利，奉陪公司成长已毕资产升值；另一方面，中枢资产凭借鉴定的护城河，在阛阓波动中更具韧性，或能在一定历程上镌汰恒久投资所濒临的风险，为资产的保值升值添砖加瓦。

中枢树立

中欧红利优享，（A：004814/C：004815），风险等第：R3

国企红利ETF ，（510720.SH），风险等第：R3

低利率环境下，红利资产树立性价比进一步突显。此外，红利资产由于具备较强的小心性，适协当作低风险的底层资产树立。与此同期，从投资策略角度启程，对于近期在成长类资产的投资中获得收益，并运筹帷幄成绩了结的投资者而言，红利资产不失为一个优质的资金再树立标的。

卫星树立

天弘恒生科技指数（A：012348/C：012349）

风险等第：R4

恒生科技指数现时估值水平处于历史低位，具备较强的估值拔擢后劲。跟着南向资金抓续加仓，2025年1月单月净买入额结巴1250亿港元，创下近四年新高，阛阓流动性得到显着改善。

与此同期，国内科技产业在AI交易化、云狡计等界限的结巴性进展，重复战略端的抓续支抓，股东腾讯、阿里等中枢因素股盈利才调的稳步擢升。尽管短期阛阓波动可能抓续，但在好意思联储降息预期升温、港股流动性环境冉冉向好的配景下，恒生科技指数当作中国新经济中枢资产的代表，其恒久树立价值正日益突显。

卫星树立

鹏扬破钞量化选股，（A：019777/C：019778）

风险等第：R4

2024年中央经济责任会议将“猖狂提振破钞”列为首要任务，2025年政府责任讲述也屡次说起破钞，强调实施提振破钞专项步履，多渠谈促进住户增收。

中国领有遍及的东谈主口基数，破钞阛阓空间广博，破钞阛阓的后劲有望进一步开释，为破钞行业的恒久发展提供了有劲的撑抓。破钞板块现时估值水平位于历史较低水平，改日或具有较大擢起飞间。

卫星树立

汇添富达欣，（A：001801 / C：002165）

风险等第：R3

中国正濒临严峻的老龄化问题，心脑血管病、糖尿病、高血压等慢性病的发病率跟着东谈主口老龄化的加重而上升。集采、医保谈判等战略有望迎来改善修正，同期AI大模子的马上发展为医药板块带来了潜在首要变革机遇，重复现时医药板块的估值水平位于历史较低水平，板块全体估值或有所拔擢。

（著作中的不雅点可能会跟着阛阓环境发生变化。历史不代表改日，阛阓有风险，投资需严慎）

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作家：S1440622040017；

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