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长江商报音讯●长江商报记者 张璐体育游戏app平台

鼎佳精密二次冲刺IPO迎考。

3月28日，北交所公告，苏州鼎佳精密科技股份有限公司（以下简称“鼎佳精密”）IPO将于2025年4月7日上会审议。

鼎佳精密的产物主要应用于蹧跶电子限制。仁宝电脑长期以来一直是公司的第一大客户，其对鼎佳精密的采购需求对公司的事迹有着遑急影响。公司还将2023年新拓展的主要客户纳天柯包装辅料（上海）有限公司（以下简称“纳天柯”）、2024年新拓展的客户宁德期间，列为新客户拓展的主要案例进行先容。

但是，长江商报记者宝贵到，由于无法自尊纳天柯降价条款，以及宁德期间订单竞价毛利率较低，公司与这两家客户的互助出现不利景况。

另一方面，鼎佳精密此前曾冲刺深交所主板IPO，但因事迹不足预期而拒绝陈说。这次转说念北交所上市，公司规划召募资金3.03亿元用于多个募投状貌，其中蹧跶电子功能性器件产能将从6.24亿件擢升至22.5亿件，增幅超260%，但是其产能诓骗率出现下滑，大幅扩产的合感性激勉监管层质疑。

与宁德期间、纳天柯互助不利

鼎佳精密主要从事蹧跶电子功能性产物及看重性产物的规划、研发、分娩与销售。产物可应用于札记本电脑、平板电脑、智高手机、清晰器、AR/VR、智能游戏机等蹧跶电子产物。

事迹方面，据招股书清晰，2022年—2024年（以下简称“论说期”），鼎佳精密罢了商业收入折柳为3.29亿元、3.67亿元、4.08亿元，净利润折柳为5357.09万元、5194.88万元、5955.14万元。营收逐年增长，而净利润在2023年同比下跌3.03%。

论说期，鼎佳精密前五大客户主要为仁宝电脑、台达电子、巨腾海外、立讯精密、和硕科技等制造劳动商和组件分娩商。论说期各期，前五大客户的销售金额悉数折柳为1.56亿元、1.84亿元、1.88亿元，营收占比折柳为47.46%、50.07%和46.1%。

其中，公司对第一大客户仁宝电脑的依赖度较高。2022年—2024年，对仁宝电脑的销售收入占公司总营收的比重折柳为18.29%、22.76%和21.93%，远高于其他主要客户。

此外，自2021年以来，以札记本电脑为代表的蹧跶电子行业市集增速有所放缓，市集同类竞争日益强烈，2023年，鼎佳精密积极开辟新的应用限制及新客户，而况公司在先容新客户拓展情况时，极端提到了纳天柯和宁德期间。但是，与这两家公司的互助并非一帆风顺。

把柄第一轮审核问询回话，2023年，鼎佳精密成效新成立98名客户，新增客户产生的营收悉数2054.06万元，其中销售金额较大的客户包括纳天柯、京东方等；2024年5月，公司子公司昆山鼎佳与宁德期间坚硬《框架采购契约》。除此除外，公司已成效被戴尔纳入其及格供应商体系。

不外，长江商报记者宝贵到，上述新客户中，鼎佳精密与部分客户的互助出现了不利情况。2023年、2024年，公司对纳天柯的销售收入折柳为1017.26万元、1487.49万元。2024年10月，纳天柯条款公司产物进一步降价，公司无法自尊降价条款，由此纳天柯暂时罢手向公司下达订单，公司与纳天柯暂停互助。

至于宁德期间，鼎佳精密暗示，公司2024年度经审阅的对宁德期间的收入为2.46万元，主要系因在后续竞价流程中公司按照竞价对毛利进行测算后以为毛利率较低，故而毁掉订单竞价。

募投状貌合感性存疑

实验上，这不是鼎佳精密第一次冲刺上市了。

2023年3月，鼎佳精密陈说深交所主板IPO，其时拟召募资金4亿元用于蹧跶电子精密功能性器件分娩状貌、包装材料加工状貌、蹧跶电子精密功能件分娩状貌和补充流动资金。但公司于2023年9月晦止了陈说，主要因2023年上半年龄迹不足预期，预测全年无法自尊主板条款。

随后，鼎佳精密挂牌新三板，并于2024年6月转说念陈说北交所上市，拟召募资金金额变为3.03亿元，主要系创业板募投状貌“补充流动资金状貌”变为了“蹧跶电子看重材料分娩状貌”，拟募资金额有所减少，其余3个募投状貌则给以保留。

长江商报记者宝贵到，限度2023年末，鼎佳精密的财富总和为5.11亿元，净财富为3.61亿元。也即是说，若以净财富揣度，鼎佳精密欲通过这次募资再造一个我方。但鼎佳精密这次募资大举扩产的合感性值得参谋。

从产物架构上看，鼎佳精密当今就独一功能性产物、看重性产物。2022年—2024年，其功能性产物的销售占比折柳为72.61%、70.14%和71.58%，毛利率折柳为35.75%、37.10%和34.96%；看重性产物的销售占比折柳为27.39%、29.86%和28.42%，毛利率折柳为23.50%、23.54%和18.88%。

论说期，鼎佳精密功能性产物的产能诓骗率折柳为92.9%、77.48%、86.5%；看重性产物的产能诓骗率折柳为92.45%、77.54%、75.45%。两大产物的产能诓骗率总体呈现下滑，极端是2023年，这两大产物的产能诓骗率均不足80%。

在本身产能诓骗率下滑的情况下，这次IPO募投状貌中，鼎佳精密拟将蹧跶电子功能性器件产能从6.24亿件擢升至22.5亿件，增幅超260%。因此，北交所两轮问询均质疑其扩产合感性。

在公司护士层面，鼎佳精密实验贬抑东说念主李结平、曹云成功和障碍悉数贬抑鼎佳精密89.77%的股份表决权。股权高度聚拢下的方案风险，也值得眷注。

在IPO前两年，即2022年和2024年，公司两次突击分成悉数约3480万元，其中约3123万元流入实控东说念主家眷口袋。

对此，行业东说念主士分析暗示体育游戏app平台，股权聚拢、“一股独大”可能激勉监管机构眷注。由于控股鼓吹执股比过高，公司方案权聚拢，中小鼓吹较难变成有用的监督和制衡，较容易导致公司护士机制失效，进而加多方案无理风险。